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Larga vida a las pensiones: reformas eficaces para un sistema equitativo
C贸mo reformar las pensiones para que sean sostenibles, justas y pol铆ticamente viables en una Europa que envejece.
Las pensiones son uno de los pilares m谩s s贸lidos del Estado del bienestar europeo. Sin embargo, su estabilidad se enfrenta a tres desaf铆os profundos: nacen menos ni帽os, vivimos m谩s a帽os y los mercados laborales ya no garantizan carreras largas y continuas. Los sistemas actuales 鈥揹ise帽ados para sociedades j贸venes, con empleo estable y contribuciones sostenidas鈥� deben adaptarse a este nuevo entorno.
Para asegurar su sostenibilidad, algunos Estados, como Pa铆ses Bajos 鈥搎ue lidera el 鈥� y Suecia 鈥揺n la sexta posici贸n鈥� han introducido reformas que combinan disciplina fiscal, reglas transparentes y una comunicaci贸n clara con la ciudadan铆a. Sus avances demuestran que, adem谩s del dise帽o t茅cnico, es imprescindible generar confianza en el sistema.
El ejemplo de Francia es ilustrativo. En octubre de 2025, 鈥揳 todas luces imprescindible鈥� que elevaba la edad de 箩耻产颈濒补肠颈贸苍 de 62 a 64 a帽os, tras protestas multitudinarias y bloqueos parlamentarios. La lecci贸n es evidente: las reformas de los sistemas de pensiones no fracasan por motivos econ贸micos, sino porque la sociedad no los percibe como justos.
Los factores que cuestionan la sostenibilidad de las pensiones
La sostenibilidad de las pensiones est谩 condicionada por dos tendencias principales: los cambios demogr谩ficos y los cambios econ贸micos.
- Envejecimiento. En las 别肠辞苍辞尘铆补s avanzadas 鈥揹esde Europa hasta Norteam茅rica y Ocean铆a鈥� la esperanza de vida ha aumentado, pero el n煤mero de cotizantes por cada pensionista ha disminuido. En el Reino Unido, la duraci贸n media de la 箩耻产颈濒补肠颈贸苍 ha pasado de 10,8 a帽os en 1950 a 20 a帽os en 2004. Adem谩s, el n煤mero de a帽os trabajados por cada a帽o de 箩耻产颈濒补肠颈贸苍 se ha reducido de 5 a 2,4. En pa铆ses como B茅lgica o Luxemburgo, esa ratio ya ronda 1,5. En el caso de Espa帽a, la generaci贸n del baby boom est谩 empezando a jubilarse. La cohorte m谩s numerosa, nacida en 1977, cumplir谩 67 a帽os 鈥搎ue es la edad normal de 箩耻产颈濒补肠颈贸苍鈥� en 2044.
- Ca铆da de la renta laboral. La renta laboral 鈥搇a parte del PIB que proviene del trabajo y que sirve de base para calcular cotizaciones sociales鈥� ha perdido peso en las 煤ltimas d茅cadas. En Espa帽a, en los a帽os noventa representaba el 55% del PIB y en 2025 ronda el 50%. Las razones principales son la automatizaci贸n y la digitalizaci贸n, que concentran las rentas en el capital y reducen la participaci贸n del trabajo en la creaci贸n de valor. Y cuando disminuye la participaci贸n de los salarios en la renta, tambi茅n disminuye la financiaci贸n del sistema de pensiones.
Frente a estas presiones demogr谩ficas y econ贸micas, 驴qu茅 papel desempe帽a la migraci贸n? La llegada de inmigrantes suficientemente cualificados permite ampliar la base de cotizantes, adem谩s de contribuir a compensar la baja natalidad y a financiar la longevidad, pero tal vez no sea la soluci贸n definitiva. Como se帽ala el economista Joan Monr脿s, muchos j贸venes migrantes no se quedan en Espa帽a de forma permanente o trabajan en condiciones irregulares, por lo que su aportaci贸n al sistema es limitada. En esta l铆nea, se estima que en Espa帽a 鈥搎ue es el pa铆s europeo que 鈥�, a partir de 2029, , seg煤n la Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF). Por eso, una vez m谩s, es tan necesaria una reforma estructural de las pensiones.
Espa帽a, caso paradigm谩tico en Europa
Las pensiones espa帽olas se enfrentan a desaf铆os demogr谩ficos y econ贸micos parecidos a los que tiene ante s铆 el resto del continente, pero cuenta con menos margen fiscal para afrontarlos.
del PIB espa帽ol
podr铆a destinarse a pensiones en 2050 si no se introducen ajustes, frente al 12,9% actual, uno de los niveles m谩s altos de la Uni贸n Europea.
Cinco reformas para conseguir la viabilidad y la sostenibilidad de las pensiones
Bas谩ndonos en los resultados de nuestras investigaciones y en m煤ltiples simulaciones, Juli谩n D铆az-Saavedra y yo proponemos cinco l铆neas de actuaci贸n para reformar las pensiones.
1. Aplicar mecanismos de ajuste autom谩tico
Los sistemas m谩s estables son aquellos que incorporan reglas autom谩ticas, es decir, mecanismos que ajustan el sistema sin depender de la agenda pol铆tica o del gobierno de turno. Es esencial ligar las pensiones a indicadores objetivos, como la esperanza de vida o el equilibrio financiero del sistema. Pa铆ses como Suecia, Italia o Letonia han demostrado que esos estabilizadores autom谩ticos reducen la presi贸n presupuestaria cuando la poblaci贸n envejece, aportan previsibilidad a los sistemas y evitan reformas improvisadas cada pocos a帽os.
- 驴Qu茅 corregir? La pensi贸n inicial deber铆a ajustarse en funci贸n de la esperanza de vida, y la revalorizaci贸n de las pensiones deber铆a hacerse teniendo en cuenta, adem谩s de la evoluci贸n del IPC, la de la situaci贸n financiera del sistema. Estas dos medidas se eliminaron del sistema espa帽ol en la contrarreforma de 2021.
2. Combinar reparto con ahorro
Con menos trabajadores cotizando, depender 煤nicamente del sistema de reparto es muy arriesgado. La mejor forma de diversificar estas fuentes de financiaci贸n de la 箩耻产颈濒补肠颈贸苍 es incluir un componente de ahorro individual obligatorio en el sistema p煤blico de pensiones. Avanzar hacia un modelo mixto, con reparto y capitalizaci贸n a partes iguales, proteger铆a el sistema espa帽ol de los cambios demogr谩ficos y distribuir铆a mejor el esfuerzo entre las generaciones.
- Un modelo que seguir: Suecia destina una parte de las cotizaciones a cuentas personales administradas por el Estado y gestionadas por operadores privados. Su pensi贸n Premium ha convertido a millones de trabajadores en capitalistas ahorradores e inversores.
3. Aumentar la equidad contributiva
En muchos pa铆ses, la pensi贸n se calcula sobre una parte limitada de las vidas laborales o sobre bases reguladoras que no tienen en cuenta las aportaciones reales a los sistemas. Eso favorece a quienes concentran salarios altos al final de su carrera y penaliza a quienes cotizan de forma constante a lo largo de sus vidas. Para reducir estas desigualdades, los derechos pensionables deber铆an calcularse tomando en consideraci贸n todos los euros cotizados, es decir, las cotizaciones efectivas realizadas durante toda la vida laboral de los trabajadores. El sistema sueco de Cuentas Nocionales de Aportaci贸n Definida aplica este principio con transparencia y aceptaci贸n social, vinculando de forma directa las aportaciones efectivas a los derechos adquiridos.
- La clave: suprimir el l铆mite m谩ximo de cotizaci贸n manteniendo sin cambios la pensi贸n m谩xima 鈥揷omo ocurre en el sistema sueco鈥� tambi茅n es esencial, ya que aumenta la recaudaci贸n y la progresividad del sistema sin afectar a las clases medias.
4. Separar las contingencias comunes
La sostenibilidad de las pensiones de 箩耻产颈濒补肠颈贸苍 exige claridad y transparencia contable. En el sistema espa帽ol, muchos gastos financiados con las cotizaciones por contingencias comunes no tienen nada que ver con la 箩耻产颈濒补肠颈贸苍 鈥揷omo la incapacidad, la maternidad o el ingreso m铆nimo vital鈥�. Financiar estos gastos mediante cotizaciones que distinguieran entre la 箩耻产颈濒补肠颈贸苍 y otros seguros sociales o directamente con cargo a los presupuestos generales permitir铆a identificar con precisi贸n cu谩les est谩n relacionados con la 箩耻产颈濒补肠颈贸苍 y cu谩les son decisiones de pol铆tica social. En realidad, independientemente de c贸mo se organicen, las pensiones son salarios diferidos y la parte de las cotizaciones que se usa para financiarlas es ahorro obligatorio para la 箩耻产颈濒补肠颈贸苍.
- El dato: m谩s de 22.000 millones de euros anuales corresponden a 鈥済astos impropios鈥�, seg煤n estimaciones de la AIReF espa帽ola. Sacarlos del sistema contributivo mejorar铆a la rendici贸n de cuentas sin aumentar el gasto total del sistema.
5. Asegurar la viabilidad pol铆tica de las reformas
Las reformas fallan m谩s por rechazo social que por falta de solvencia t茅cnica. Los gobiernos que han intentado sacar adelante reformas que no tienen en cuenta los intereses de las personas afectadas 鈥揷omo Francia en 2025 o Polonia, Croacia y Alemania en el pasado鈥� terminaron retract谩ndose ante las protestas ciudadanas. Para evitar este rechazo se deben dise帽ar mecanismos de compensaci贸n temporal.
- La clave: complementar las reformas con transferencias, financiadas con deuda p煤blica o incentivos fiscales, para los m谩s perjudicados 鈥搎ue suelen ser j贸venes con cotizaciones elevadas鈥� favorece la aceptaci贸n social de las reformas y reduce el coste pol铆tico de llevarlas a cabo.
El momento de actuar
A煤n estamos a tiempo de adaptar los sistemas de pensiones antes de que el envejecimiento los desborde por completo. El objetivo no es gastar menos, sino gastar mejor: construir reglas estables, transparentes y justas que distribuyan el coste de las pensiones de forma equilibrada.
Estas reformas deben ir acompa帽adas de educaci贸n financiera que ayude a la ciudadan铆a a entender c贸mo se financian las pensiones, qu茅 derechos generan las cotizaciones y qu茅 decisiones personales mejoran el bienestar futuro de los trabajadores.
Si actuamos con responsabilidad y visi贸n, las pensiones seguir谩n siendo un pacto sostenible entre las generaciones y dejar谩n de ser un foco de divisi贸n y conflictos sociales.
La 箩耻产颈濒补肠颈贸苍, a revisi贸n
Seg煤n el , la calidad de los sistemas de pensiones depende de tres caracter铆sticas: adecuaci贸n, sostenibilidad e integridad. Son las mismas que Javier D铆az-Gim茅nez y Juli谩n D铆az-Saavedra identifican en sus investigaciones como palancas clave de las reformas del sistema sanitario espa帽ol.
A continuaci贸n, comentamos las soluciones adoptadas en distintos pa铆ses para reforzar cada una de estas tres caracter铆sticas y garantizar la viabilidad de sus sistemas de pensiones en el largo plazo.
+INFO:
鈥溾��, de Javier D铆az-Gim茅nez y Juli谩n D铆az-Saavedra,聽European Economic Review听(2025).
鈥溾��, de Javier D铆az-Gim茅nez y Juli谩n D铆az-Saavedra (2025).
En el v铆deo de 天美传媒conomics 鈥溾��, Javier D铆az-Gim茅nez analiza la crisis de las pensiones y c贸mo se puede abordar.
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Este art铆culo forma parte de la revista聽天美传媒 Insight聽n煤m. 171聽(enero-abril 2026).
