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Confiar en que la 颈苍尘颈驳谤补肠颈贸苍 financie nuestras sociedades envejecidas no es tan sencillo como suele plantear la pol铆tica. El economista Joan Monr脿s detalla los matices que suelen pasarse por alto.

La 颈苍尘颈驳谤补肠颈贸苍 es objeto de un encendido debate pol铆tico a ambos lados del Atl谩ntico. , profesor visitante de Econom铆a en el 天美传媒 y profesor de Econom铆a en la Universitat Pompeu Fabra, ha estudiado los efectos de la 颈苍尘颈驳谤补肠颈贸苍 en el mercado laboral de Estados Unidos y Europa. 驴Hasta qu茅 punto puede ayudar a los pa铆ses de la OCDE a afrontar sus cuatro partidas de gasto m谩s elevadas: pensiones, sanidad, educaci贸n y pago de la deuda? En teor铆a, un influjo de j贸venes migrantes que trabajen, paguen impuestos y coticen a la seguridad social podr铆a contribuir a corregir los desequilibrios sociales causados por los cambios demogr谩ficos, pero ese desenlace es incierto. Es complicado, como explica Monr脿s en esta entrevista.

Empecemos por los datos. 驴Qu茅 dice su investigaci贸n sobre los inmigrantes y qu茅 implicaciones tiene para los gobiernos interesados en la ganancia fiscal de la 颈苍尘颈驳谤补肠颈贸苍?

La mayor铆a de los inmigrantes llegan a sus pa铆ses de destino cuando tienen entre veinte y treinta a帽os, y solo una fracci贸n termina regresando a sus pa铆ses de origen en un plazo de entre diez y quince a帽os. 驴Cu谩n grande es esa fracci贸n? Depende.

Hist贸ricamente, las tasas de retorno de los europeos del norte que emigraron a Estados Unidos a principios del siglo XX fueron bastante importantes. Pero no podemos decir qu茅 fracci贸n acabar谩 regresando, ni de los mexicanos que emigraron a Estados Unidos en los a帽os noventa, ni de los marroqu铆es y latinoamericanos que est谩n instal谩ndose en 贰蝉辫补帽补, porque estos episodios de migraci贸n m谩s recientes a煤n no han concluido. Con todo, s铆 podemos asegurar que una fracci贸n de estos j贸venes inmigrantes volver谩n a sus pa铆ses de origen.

Si los inmigrantes tienden a ser en su inmensa mayor铆a j贸venes y una parte de ellos no se queda, tambi茅n podemos decir que apenas consumen educaci贸n, pues emigran al pa铆s receptor tras su formaci贸n educativa, y sanidad, porque quienes la consumen en mayor proporci贸n son los jubilados. En cuanto a la deuda, si a帽ades m谩s trabajadores y agrandas la 别肠辞苍辞尘铆补, el PIB va a crecer mec谩nicamente, con lo que bajar谩 la ratio deuda/PIB.

鈥淟os inmigrantes consumen poca educaci贸n y sanidad, pero hacen crecer el PIB y reducen la deuda鈥�

Qu茅 pasar谩 con las pensiones es m谩s incierto. Por un lado, puede que los j贸venes trabajadores inmigrantes contribuyan econ贸micamente al sistema del pa铆s de acogida, pero no permanezcan en 茅l el tiempo suficiente para solicitar la pensi贸n. Por el otro, los pa铆ses de acogida y los de origen podr铆an llegar a acuerdos por los que los inmigrantes terminen recibiendo una parte de esa pensi贸n.

Tambi茅n hay que tener en cuenta la composici贸n de los inmigrantes. Si su nivel educativo es menor y sus trabajos son peores que los de la poblaci贸n aut贸ctona, el mercado laboral los penalizar谩. Por tanto, contribuir谩n menos: pagar谩n relativamente pocos impuestos en un sistema fiscal progresivo. As铆, si tenemos muchos inmigrantes concentrados en la parte inferior de la distribuci贸n de la renta, no van a contribuir demasiado a la sostenibilidad del sistema, pese a todos los aspectos positivos que mencionaba antes, o sea, su escaso consumo en educaci贸n o sanidad.

Su investigaci贸n combina aspectos positivos, negativos y contrafactuales relevantes para las pol铆ticas p煤blicas, como muestra su . Mientras muchos estudios reducen la 颈苍尘颈驳谤补肠颈贸苍 a la oferta de mano de obra, usted subraya que los trabajadores inmigrantes no solo producen, tambi茅n consumen. 驴Qu茅 efectos tiene esto sobre la demanda?

En efecto, los inmigrantes son productores y consumidores. Como su consumo suele diferir del de la poblaci贸n aut贸ctona 鈥揺n parte porque tienen un nivel de ingresos distinto, viven en otros tipos de barrios y prefieren productos diferentes鈥�, los patrones de consumo de ambos grupos tambi茅n acaban siendo distintos. Este consumo relativo fomenta el desarrollo econ贸mico en los sectores o tipos de productos que proporcionalmente m谩s atraen a los inmigrantes.

鈥淟os inmigrantes producen y consumen, impulsando sectores donde su demanda es mayor鈥�

Si consideramos solo la faceta de trabajadores de los inmigrantes, entran en juego dos fuerzas econ贸micas: el efecto de competencia y el de escala. 驴Puede explicarlas?

Pensemos en los ordenadores. A medida que se han vuelto m谩s baratos y sofisticados, las empresas los utilizan m谩s, lo que mejora la productividad, pero tambi茅n sustituye a trabajadores en algunas tareas, provocando la desaparici贸n de ciertos empleos que compiten con ellos. Sin embargo, en el caso de los ordenadores la fuerza dominante ha sido el efecto de productividad: cuanto m谩s barato es producirlos, m谩s pueden las empresas aumentar su producci贸n, incrementando a su vez la demanda de muchos otros tipos de trabajadores.

De igual modo, si los inmigrantes se concentran cada vez m谩s en ciertas habilidades, surgir谩 un efecto de competencia con los trabajadores que realicen tareas similares. Pero, al mismo tiempo, se generar谩 una ventaja de coste para las empresas, ya que podr谩n aumentar la producci贸n, elevando la demanda de todos los dem谩s insumos de producci贸n, incluida la mano de obra aut贸ctona. Al analizar la 颈苍尘颈驳谤补肠颈贸苍, conviene tener siempre presentes estos dos efectos.

驴C贸mo se traducen estos efectos en un sector como la construcci贸n, donde existe una alta concentraci贸n de inmigrantes?

Como cualquier sector, la construcci贸n requiere m煤ltiples y distintos insumos de producci贸n: unos dise帽an el edificio, otros organizan el equipo de constructores y otros m谩s se encargan de la financiaci贸n del proyecto. Los inmigrantes aportan un aumento desproporcionado de ciertos insumos frente a otros, generando m谩s competencia justo en los que se solapan con ellos. En unos casos, el efecto de competencia puede superar al de escala; en otros, ocurre al contrario. Con m谩s mano de obra barata, la construcci贸n puede crecer, y, de rebote, aumentar la demanda de arquitectos, suponiendo que lo que aportan los inmigrantes a la construcci贸n es mano de obra poco cualificada.

Usted ha estudiado , que legaliz贸 su situaci贸n laboral. 驴Qu茅 efecto tuvo esa medida?

B谩sicamente, triple. Primero, podr铆a pensarse que las regularizaciones tienen un efecto llamada, pero no es lo que vimos, ni en el n煤mero total de inmigrantes llegados a 贰蝉辫补帽补 ni en el de los venidos del mismo pa铆s de origen de quienes se beneficiaron de la regularizaci贸n.

Segundo, como era de esperar cuando quienes trabajan sin contrato legal pasan a tenerlo y a contribuir con una parte de su salario al pago de impuestos y de la seguridad social, aumentaron considerablemente los ingresos por retenciones en n贸mina 鈥搈谩s de 4.000 euros por inmigrante regularizado y a帽o鈥� sin ninguna evidencia de un incremento del gasto p煤blico.

Y tercero, hicimos un seguimiento de la trayectoria laboral de estos inmigrantes tras su regularizaci贸n. Muchos empezaron en servicios dom茅sticos, pero con contratos temporales. Al expirar, pasaron a trabajar en hoteles, restaurantes y empresas m谩s grandes con sueldos m谩s altos. Esto muestra que la naturaleza informal de su situaci贸n limitaba, en parte, sus oportunidades laborales. Al desaparecer esa barrera, accedieron a mejores empleos, tambi茅n beneficiosos para la recaudaci贸n fiscal.

鈥淟a regularizaci贸n espa帽ola de 2005 elev贸 las retenciones sin aumentar el gasto p煤blico鈥�

Pero hay algunas salvedades鈥�

S铆, no todos los inmigrantes regularizados entraron en el mercado laboral con contratos formales. Algunos siguieron trabajando sin contrato, incluso con permiso de trabajo. Adem谩s, hubo efectos sobre los aut贸ctonos poco cualificados que tambi茅n trabajaban de manera informal: observamos un descenso de su tasa de empleo. Probablemente, esto se debi贸 a que la propia medida no era una simple regularizaci贸n, sino que tambi茅n reforz贸 los controles en la lucha contra el empleo informal.

驴C贸mo pueden los pa铆ses dise帽ar una regularizaci贸n que maximice sus beneficios y minimice esos efectos negativos?

Depende mucho de la situaci贸n y del contexto. En 贰蝉辫补帽补, incluso los trabajadores indocumentados ya ten铆an acceso a educaci贸n y sanidad, dos de las mayores partidas del gasto p煤blico. Por tanto, primero hay que decidir si se permite ese acceso a la poblaci贸n indocumentada, que no contribuye al sistema. Esto nos lleva a la gran pregunta: 驴est谩 mal tener trabajadores indocumentados, puesto que podr铆an contribuir y no lo hacen? Todo el debate sobre la regularizaci贸n gira en torno a esta cuesti贸n.

Antes comentaba que algunos inmigrantes pueden acabar regresando a su pa铆s. Si su aportaci贸n es temporal y adem谩s env铆an parte de sus ingresos fuera, 驴qu茅 gana entonces la 别肠辞苍辞尘铆补 receptora? 驴Qu茅 muestra su investigaci贸n sobre ello?

No todo es blanco o negro. Aunque parte del dinero se env铆a fuera en forma de remesas, los inmigrantes tambi茅n tienen fuertes incentivos para instalarse en grandes ciudades, donde los sueldos son m谩s altos y, por tanto, pueden enviar m谩s. Que consuman menos en el pa铆s receptor es relativo: al concentrarse sobre todo en estas grandes 谩reas urbanas trasladan actividad econ贸mica a las zonas m谩s productivas, aumentando all铆 la producci贸n y beneficiando a la 别肠辞苍辞尘铆补 agregada. Generan, as铆, un 鈥渆fecto de equilibrio general鈥�.

En este contexto, los impuestos a las remesas, adem谩s de desincentivar el env铆o de dinero, disuaden a los inmigrantes de ubicarse en esas zonas m谩s productivas, lo cual es negativo para la 别肠辞苍辞尘铆补 en su conjunto.

Algunos pa铆ses intentan trasladar inmigrantes a zonas rurales con pocos recursos para reactivar 别肠辞苍辞尘铆补s locales en declive. . 驴Puede esta estrategia realmente funcionar?

Mi investigaci贸n indica que no funcionar谩, por razones ya explicadas. Una de las razones por las que los trabajadores emigran es para tener m谩s ingresos y oportunidades, concentradas principalmente en las grandes ciudades. Esto es as铆 sobre todo cuando los inmigrantes no pueden traer a sus familias con ellos 鈥揳 menudo dejan atr谩s a padres o hijos鈥�, lo que refuerza su tendencia a residir en zonas urbanas, donde pueden ganar salarios m谩s altos durante su estancia. Si trajeran a toda su familia, tal vez se plantear铆an mudarse a un pueblo, pero all铆 se enfrentar铆an a problemas relacionados con la disponibilidad de servicios p煤blicos esenciales, como la educaci贸n y la sanidad. En 煤ltima instancia, todo depende de lo que el Gobierno se haya propuesto alcanzar con estas pol铆ticas.

鈥淩estringir la reunificaci贸n familiar es pensar a corto plazo鈥�

La reunificaci贸n familiar suele generar debate. Si se restringe, 驴no se corre el riesgo de que los inmigrantes env铆en m谩s dinero a sus pa铆ses o se marchen al cabo de unos a帽os, reduciendo su compromiso laboral a largo plazo?

De nuevo, depende de tu postura ante la 颈苍尘颈驳谤补肠颈贸苍. Si ves a los inmigrantes como trabajadores temporales que llegan con cualquiera que sea su habilidad, trabajan unos a帽os y se van, sin consumir servicios como educaci贸n, sanidad o pensiones, sino generando solo ingresos fiscales para sufragar todo eso, b谩sicamente est谩s optando por una 颈苍尘颈驳谤补肠颈贸苍 menos cualificada y con menos visos de integrarse. Adem谩s, como suelen cobrar menos que los trabajadores aut贸ctonos similares, su aportaci贸n fiscal es menor. Los inmigrantes que no pueden reunir a sus familias tienen menos incentivos para invertir en la 别肠辞苍辞尘铆补 local. En este sentido, restringir la reunificaci贸n familiar es pensar a corto plazo.

Ha estudiado : los cubanos en Miami (1980), los argelinos en Francia (1962), los jud铆os en Israel tras la ca铆da de la Uni贸n Sovi茅tica (d茅cada de 1990) y los refugiados de guerra de los Balcanes (1991-2001). 驴Qu茅 impacto tuvieron estos shocks migratorios en el mercado laboral?

Siempre est谩n en juego las dos mismas fuerzas: competencia frente a escala. La 颈苍尘颈驳谤补肠颈贸苍 puede generar cierta presi贸n en algunas 谩reas econ贸micas. En esos casos, quienes podr铆an salir perdiendo son los trabajadores que realizan los mismos empleos o viven en los mismos edificios que los inmigrantes reci茅n llegados. Pero la 别肠辞苍辞尘铆补 es m谩s amplia: existen otros factores de producci贸n, otros barrios y otros tipos de vivienda. En estas otras partes de la 别肠辞苍辞尘铆补 se producir谩 un efecto de escala: m谩s trabajadores en otros tipos de trabajos y mayor demanda de otros factores de producci贸n.

Si nos fijamos en los experimentos naturales 鈥搃nflujos inesperados de inmigrantes en Estados Unidos, Israel o diversos pa铆ses europeos鈥�, observamos que a corto plazo podr铆an salir perdiendo los aut贸ctonos que, con niveles educativos similares, hacen trabajos parecidos. Sin embargo, los factores disponibles en la 别肠辞苍辞尘铆补 se adaptan y cambian, y a largo plazo el impacto en los trabajadores complementarios es positivo.

De todos modos, hay evidencias de que la 别肠辞苍辞尘铆补 en su conjunto saldr谩 ganando tambi茅n a corto plazo, e incluso de que las consecuencias negativas iniciales de un choque inmigratorio para determinados grupos de trabajadores aut贸ctonos tender谩n a disiparse. 驴Por qu茅? Si eres un trabajador aut贸ctono con un nivel educativo bajo, por ejemplo, la llegada de muchos inmigrantes con un nivel educativo similar te incentivar谩 a formarte m谩s. Adem谩s, tu dominio del idioma local te dar谩 ventaja, por lo que podr谩s asumir tareas que vayan m谩s all谩 del trabajo manual, como dirigir grupos de inmigrantes. O podr谩s reorientarte hacia otro empleo en el que el impacto directo de los inmigrantes sea menor.

En el 谩mbito de la vivienda 驴observa tambi茅n esos efectos a corto y largo plazo?

Como en todo, hay dos dimensiones: los inmigrantes consumen vivienda, pero tambi茅n la producen. Y el impacto depende del tipo de inmigrante. Desde el punto de vista de la demanda, los inmigrantes poco cualificados optan por la vivienda m谩s barata, normalmente de alquiler y en determinados barrios, lo que tensiona ese segmento del mercado. Pero puede ocurrir que esos mismos inmigrantes trabajen en la construcci贸n, reduciendo su coste y contribuyendo a aumentar la oferta de viviendas. Por tanto, aunque el alquiler en ciertos barrios est茅 tensionado por la presencia de inmigrantes, en conjunto se aprecia un alivio de la tensi贸n en el mercado residencial porque muchos de ellos se incorporan en el sector de la construcci贸n, generando a largo plazo una tendencia a la baja de los precios de la vivienda.

鈥淓s dif铆cil negar que la 颈苍尘颈驳谤补肠颈贸苍 ha tenido un impacto neto positivo en 贰蝉辫补帽补鈥�

贰蝉辫补帽补 su mejor desempe帽o econ贸mico respecto a pa铆ses vecinos, as铆 como un impulso a la productividad y al crecimiento. Los inmigrantes generan el 25% del PIB per c谩pita, el 10% de los ingresos de la seguridad social y solo el 1% del gasto p煤blico. A la luz de los efectos que ha descrito, 驴c贸mo ha logrado 贰蝉辫补帽补 ese equilibrio?

Es dif铆cil negar que la 颈苍尘颈驳谤补肠颈贸苍 ha tenido un impacto neto positivo en 贰蝉辫补帽补. Que haya muchos inmigrantes dispuestos a trabajar en la hosteler铆a, por ejemplo, es algo que complace 鈥搚 mucho鈥� a los propietarios y directivos de hoteles y restaurantes. Quiz谩 los camareros aut贸ctonos no perciban esos beneficios, pero la 别肠辞苍辞尘铆补 en su conjunto sale ganando. El boom que vive actualmente 贰蝉辫补帽补 genera m谩s empleo para m谩s trabajadores. Adem谩s, el mayor tama帽o de la 别肠辞苍辞尘铆补 ayuda al pa铆s a afrontar el pago de los intereses de la deuda que se est谩 acumulando, en un contexto en el que m谩s trabajadores contribuyen al sistema. Desde la perspectiva del Gobierno, contar con contribuyentes y cotizantes a la seguridad social es bueno para las finanzas p煤blicas.

Ha hablado de los inmigrantes con baja cualificaci贸n. 驴Y los altamente cualificados? 驴Se observan din谩micas parecidas?

Pensemos en los futbolistas. Por un lado, la llegada de Messi a Barcelona supuso una competencia para un jugador aut贸ctono. Pero tambi茅n eleva el perfil del club y lo ayuda a ganar m谩s campeonatos, lo que se traduce en m谩s entradas vendidas, una mayor actividad comercial para la ciudad y la creaci贸n de m谩s empresas y servicios auxiliares. Y todo porque Messi estaba aqu铆 y no en otro sitio. Hay razones para creer que estos efectos de escala pueden ser incluso mayores en el caso de los inmigrantes altamente cualificados.

Del mismo modo, fichar a cient铆ficos extranjeros de renombre atrae recursos, becas y equipos de trabajadores altamente cualificados hacia proyectos de investigaci贸n importantes. A su vez, el conocimiento que generan impulsa la creaci贸n de nuevas empresas. De nuevo, se produce el efecto de escala, aunque exista un efecto de competencia para los cient铆ficos aut贸ctonos.

En cualquier caso, de media, los efectos de escala predominan, mientras que los efectos de competencia negativos se diluyen entre muchos trabajadores, aun cuando puedan ser determinantes para un perfil concreto. Tampoco debe descartarse la adaptaci贸n de los aut贸ctonos a este shock de oferta. Volviendo al ejemplo de Messi, el trabajador aut贸ctono que no puede competir con 茅l igualmente adquiere una serie de habilidades diferentes y se beneficia a largo plazo de estas 别肠辞苍辞尘铆补s de escala.

Esto en lo relativo al mercado laboral. En cuanto a las finanzas p煤blicas, el efecto neto ser谩 positivo o negativo en funci贸n de cu谩l de estas fuerzas sea la dominante. Puede que los trabajadores altamente cualificados ni siquiera consuman recursos p煤blicos si env铆an a sus hijos a colegios privados y tienen pensiones y seguros m茅dicos privados. En los sistemas fiscales progresivos, tambi茅n pueden convertirse en grandes contribuyentes. Respecto al consumo, tal vez compitan por el mismo tipo de vivienda a la que aspiran los aut贸ctonos, pero esto puede resultar positivo para los aut贸ctonos que producen vivienda.

Al final, determinar si este tipo de 颈苍尘颈驳谤补肠颈贸苍 conviene o no es una decisi贸n pol铆tica, condicionada por cada contexto y por qu茅 factores se consideren m谩s importantes.

Esta entrevista forma parte de la revista聽天美传媒 Insight聽n煤m. 171聽(enero-abril 2026).

+INFO:

鈥溾��, de Ferran Elias, Joan Monr脿s y Javier V谩zquez Grenno, Journal of Labor Economics (2025).

鈥溾��, de Sigurd Galaasen, Andreas R. Kost酶l, Joan Monr脿s y Jonathan Vogel, National Bureau of Economic Research (2025).

鈥溾��, de Christoph Albert y Joan Monr脿s, American Economic Review (2022).

鈥溾��, de Joan Monr脿s, Journal of Political Economy (2020).

鈥溾��, de George J. Borjas y Joan Monr脿s, Economic Policy (2017).