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Un sistema mixto de pensiones podr铆a asegurar la 箩耻产颈濒补肠颈贸苍 de los j贸venes espa帽oles.

Por Javier D铆az Gim茅nez

La continuidad del sistema de pensiones de Espa帽a se encuentra en una encrucijada. La creciente preocupaci贸n entre los j贸venes espa帽oles por la viabilidad de sus futuras pensiones no es infundada. Dado el desequilibrio estructural del sistema actual, caracterizado por una esperanza de vida en aumento y una tasa de natalidad en descenso, se ha generado una proporci贸n de trabajadores en activo frente a jubilados cada vez m谩s desfavorable para los primeros.

Si el gobierno espa帽ol no implementa medidas correctivas, el modelo actual de prestaciones de 箩耻产颈濒补肠颈贸苍, al ritmo que sigue la inflaci贸n, se encamina hacia un d茅ficit inevitable.

Pero, por preocupante que parezca la situaci贸n del sistema p煤blico de pensiones, es poco probable que el pa铆s deje de pagarlas a corto plazo. Los votantes, en su mayor铆a mayores de 50 a帽os (y los m谩s preocupados por este tema), no lo permitir谩n, porque seguir谩n votando a pol铆ticos que den prioridad a las pensiones.

Ante esta realidad, 驴c贸mo podemos mantener la sostenibilidad del sistema de pensiones? Una respuesta r谩pida es que no se puede si no hay cambios.

Para garantizar la sostenibilidad del sistema, se contemplan diversas alternativas, algunas de las cuales podr铆an implicar la afectaci贸n de otros servicios p煤blicos o cambios en las condiciones de 箩耻产颈濒补肠颈贸苍. Algunas opciones son:

• Recortar en otros servicios sociales. Reducir el gasto en 谩reas como sanidad, educaci贸n o mantenimiento de las infraestructuras para destinar m谩s recursos al sistema de pensiones.
• Aumentar los impuestos. Elevar la carga fiscal, ya sea sobre las n贸minas o sobre la renta personal, para generar mayores ingresos para el sistema.
• Modificar la edad de 箩耻产颈濒补肠颈贸苍. Posponer la edad a la que los ciudadanos pueden acceder a la pensi贸n para alargar el per铆odo de cotizaci贸n.

Sin embargo, cabe destacar que todas estas medidas podr铆an generar un impacto negativo en la sociedad, tal y como se evidenci贸 en las . Por ello, necesitamos una reforma radical del actual sistema de pensiones.

Pensiones universales para todos

Establecer la universalidad del sistema de pensiones es el primer paso para asegurar su sostenibilidad a largo plazo. Esto implica que todos los trabajadores, sin excepci贸n alguna, deben contribuir al sistema mediante cotizaciones.

Pi茅nsalo: en los sistemas de pensiones contributivas, las pensiones no son m谩s que una forma de salario diferido. Se trata de ahorros obligatorios que se acumulan durante la vida laboral y se utilizar谩n para pagar las pensiones. En los sistemas de reparto, la participaci贸n de todos los trabajadores es indispensable.

Es importante destacar que estamos lejos de este ideal de universalidad. Aproximadamente, . En su lugar, optan por seguros y planes de pensiones privados. Esta opci贸n es exclusiva para determinados colectivos profesionales, como empleados del sector p煤blico o trabajadores agr铆colas. En conjunto, representan una minor铆a significativa, pero su falta de participaci贸n en el sistema p煤blico de pensiones podr铆a tener un impacto negativo en el mismo, al impedir la entrada de sus contribuciones. De igual manera, alrededor de 5 millones de aut贸nomos gozan de cierto margen de maniobra a la hora de elegir sus cotizaciones para la pensi贸n.

La opci贸n de planes privados puede parecer atractiva para algunos, pero podr铆a suponer un riesgo para los jubilados. Las compa帽铆as de seguros e instituciones financieras que ofrecen estos planes no siempre pueden garantizar una renta vitalicia suficiente, es decir, un salario digno hasta el final de la vida. Esta situaci贸n se ve agravada por el aumento de la esperanza de vida, especialmente desde la d茅cada de 1950. El tiempo promedio que pasamos jubilados se ha duplicado, pasando de 10 a m谩s de 20 a帽os, mientras que la edad de 箩耻产颈濒补肠颈贸苍 ha permanecido relativamente sin modificaci贸n.

Este escenario implica que se requieren mayores recursos para financiar un per铆odo de 箩耻产颈濒补肠颈贸苍 m谩s largo. Pero es poco probable que una entidad financiera pueda prometer ingresos regulares a cada jubilado sin asumir un riesgo significativo de insolvencia. Entonces, 驴qu茅 sucede si una persona vive hasta los 100 a帽os y sus ahorros se agotan a los 85?

La desconfianza en el sistema p煤blico de pensiones es un problema real y creciente, que ha impulsado a que m谩s personas prefieran alternativas privadas. Este sentimiento de desconfianza se ha visto intensificado por los considerables y . Si bien estas dudas tienen cierto fundamento, es crucial mantener la confianza en el sistema p煤blico de pensiones, porque de no hacerlo, el sistema colapsar谩. La viabilidad de un sistema de pensiones depende en gran medida de la creaci贸n de incentivos para que los trabajadores coticen. La poblaci贸n activa deber铆a estar m谩s dispuesta a pagar impuestos sobre la n贸mina, siendo consciente de que es la mejor manera de garantizar su bienestar futuro.

Adem谩s, hasta ahora, no hay motivos para no confiar. A pesar de los desaf铆os que ha enfrentado el sistema p煤blico de pensiones de Espa帽a, este ha cumplido con su compromiso de pagar las pensiones prometidas a los contribuyentes que han cotizado. Su historial es ejemplar en este sentido, lo que deber铆a servir como base para confiar en el sistema, si bien es comprensible que surjan dudas sobre su futuro, especialmente en un contexto con cambios demogr谩ficos y econ贸micos tan marcados. En este sentido, los algoritmos y las m谩quinas contribuir谩n cada vez m谩s al sistema para generar el valor necesario para pagar nuestras pensiones.

Un sistema de pensiones mixto

Otro aspecto de mi propuesta de reforma es reorganizar el sistema de pensiones implementando un modelo h铆brido con elementos tanto de reparto como de capitalizaci贸n.

El sistema de pensiones p煤blico espa帽ol se basa actualmente en un modelo de reparto (casi exclusivo). Esta modalidad presenta una fuerte dependencia de los fondos locales, por lo que funciona bien siempre y cuando la econom铆a local vaya bien. En este sentido, es imprescindible diversificar las fuentes de financiaci贸n del sistema para mitigar los riesgos asociados a las fluctuaciones econ贸micas.

En estos momentos, el sistema presenta una serie de vulnerabilidades que ponen en jaque su sostenibilidad a largo plazo:

1. Susceptibilidad a los cambios demogr谩ficos, como el envejecimiento de la poblaci贸n y el aumento de la esperanza de vida. Estos factores provocan un desequilibrio entre el n煤mero de trabajadores activos, que cotizan al sistema, y el n煤mero de jubilados, que reciben las prestaciones. Por ello, el sistema se enfrenta al desaf铆o de financiar un mayor n煤mero de pensiones con menos ingresos.
2. Dependencia de las condiciones econ贸micas generales. Las recesiones y crisis econ贸micas, como la crisis financiera mundial de 2008 o la pandemia del COVID-19, junto con la creciente , ejercen presi贸n adicional sobre los programas de bienestar social en Espa帽a, poniendo en riesgo la capacidad de cumplir con sus obligaciones, entre ellas las pensiones.

Los sistemas de capitalizaci贸n, por su parte, dependen menos de los factores locales. En este modelo, los fondos de los trabajadores se invierten en carteras diversificadas que pueden incluir acciones globales, bonos, ETF (fondos cotizados), fondos de inversi贸n. Esta estrategia permite generar rendimientos a lo largo del tiempo, lo que contribuye a la sostenibilidad del sistema.

Una de las principales ventajas de los sistemas de capitalizaci贸n es que otorga a los contribuyentes la propiedad de sus ahorros para la 箩耻产颈濒补肠颈贸苍. Estos ahorros acumulados a lo largo de la vida laboral pueden utilizarse para complementar las pensiones de reparto en un sistema mixto, proporcionando mayor seguridad y estabilidad financiera a los futuros jubilados.

Tambi茅n cabe destacar que un sistema de capitalizaci贸n presenta inconvenientes como pueden ser los riesgos de inversi贸n y la falta de solidaridad. El valor de las cuentas de ahorro para la 箩耻产颈濒补肠颈贸苍 puede fluctuar con las condiciones del mercado, lo que podr铆a afectar negativamente los ahorros acumulados por los trabajadores. Adem谩s, requiere una gesti贸n adecuada de las cuentas para asegurar que las inversiones cumplen con los objetivos financieros marcados a largo plazo.

Los sistemas de capitalizaci贸n pueden parecer similares a las compa帽铆as de seguros privados, pero existen diferencias fundamentales que garantizan la protecci贸n de los ahorros de los trabajadores. Por un lado, el sistema p煤blico de pensiones est谩 supervisado por las autoridades, que son p煤blicas. Por otro, los bancos pueden quebrar y no aportar el dinero prometido, mientras que las entidades gubernamentales pueden intervenir y asegurar que los jubilados no se queden con los bolsillos vac铆os.