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Con su nueva estrategia monetaria reci茅n publicada, el Banco Central Europeo (BCE) est谩 listo y podr铆a subir los tipos de inter茅s para limitar la inflaci贸n, pero las condiciones para subir los tipos claramente no se han cumplido, asegura el gobernador del Banco de Espa帽a, Pablo Hern谩ndez de Cos.

Hern谩ndez de Cos present贸 este viernes en el campus del 天美传媒 de Barcelona la nueva estrategia monetaria del BCE aprobada en julio, que, entre otros objetivos, se marca una inflaci贸n del 2%. Para modificar los tipos de inter茅s, la inflaci贸n deber铆a alcanzar ese 2% mucho antes de lo esperado, tener un pron贸stico de mantenerse en ese nivel a lo largo del tiempo, y que la inflaci贸n subyacente se hubiera situado en esa meta.

Preguntado sobre un art铆culo de Financial Times que dec铆a que el BCE aumentar铆a las tipos antes de lo esperado, en 2023, Hern谩ndez de Cos dijo que las tres condiciones claramente no se cumplen: 鈥淓sas tres condiciones que est谩n subrayadas, en las condiciones actuales, no permiten anticipar que haya un aumento en el 2023鈥�.

Adem谩s del nivel de inflaci贸n, la nueva estrategia del BCE tambi茅n establece la necesidad de adoptar 鈥渕edidas contundentes y persistentes鈥� cuando sea necesario. 鈥淓sto tambi茅n puede implicar un periodo transitorio en el que la inflaci贸n se sit煤e moderadamente por encima del objetivo鈥�.

Hern谩ndez de Cos reiter贸 que el banco central sigue totalmente comprometido con el programa de compras de emergencia pand茅mica (PEPP), y que la reciente decisi贸n de reducir el tama帽o de las compras no significa que se haya retirado del programa. 鈥淓sto no tiene que ver en absoluto con un inicio de un proceso de reducci贸n progresiva del programa de comprar letras鈥�, dijo.

Productividad y deuda, retos de la econom铆a espa帽ola

Los dos principales retos de la econom铆a espa帽ola son, para Hern谩ndez de Cos, los bajos niveles de productividad y los altos niveles de deuda p煤blica. 鈥淵o creo que uno podr铆a resumir pr谩cticamente, 鈥搉o s茅 si la totalidad pero una buena parte de los retos de la econom铆a espa帽ola鈥� con dos variables: por una parte la productividad y por otra parte el endeudamiento p煤blico鈥�.

En su opini贸n, las preocupaciones sobre el mercado laboral, como los niveles de desempleo obstinadamente altos, los puestos de trabajo de corta duraci贸n y la formaci贸n inadecuada, est谩n vinculados al factor de productividad. Espa帽a necesita trabajar en su sistema educativo, as铆 como invertir m谩s en tecnolog铆a, dijo. El pa铆s necesita facilitar la creaci贸n, expansi贸n y desaparici贸n de empresas si es necesario.

La deuda p煤blica, que se ha incrementado fuertemente debido a la pandemia, 鈥渃oloca a nuestra econom铆a en una situaci贸n muy vulnerable鈥�, dijo el gobernador del Banco de Espa帽a. Cualquier cambio en la percepci贸n del mercado dificulta la financiaci贸n y deja a Espa帽a con poco espacio fiscal para afrontar crisis futuras.

Con todo, Hern谩ndez de Cos afirma que la econom铆a se est谩 recuperando. 鈥淟a recuperaci贸n sigue en marcha鈥�, dijo. Seg煤n sus previsiones, habr谩 un fuerte crecimiento este a帽o y el pr贸ximo, y se alcanzar谩 el PIB de niveles prepand茅micos a fines del pr贸ximo a帽o.

Ante la pregunta sobre una medida reciente del Gobierno espa帽ol de aumentar el salario m铆nimo interprofesional, Hern谩ndez de Cos afirm贸 que aumentar el salario m铆nimo puede tener una variedad de objetivos y se ha demostrado que ayuda a combatir la desigualdad de ingresos en algunos pa铆ses. 鈥淎l mismo tiempo uno tiene que reconocer que tambi茅n tiene algunos efectos o puede tener algunos efectos secundarios (鈥�) Lo que sabemos es que efectivamente el incremento moderado en el salario m铆nimo probablemente genera efectos moderados negativos tambi茅n sobre el empleo鈥�.

El gobernador matiz贸 que estos pueden ser particularmente pronunciados en algunos grupos, como los j贸venes o los trabajadores mayores. Es necesario estudiarlo m谩s, especialmente su efecto a largo plazo.

En relaci贸n al momento econ贸mico actual, Hern谩ndez de Cos afirm贸 que 鈥渆s verdad que la recuperaci贸n es firme, pero tambi茅n que las caracter铆sticas de la recuperaci贸n siguen siendo bastante heterog茅neas鈥�.

La recuperaci贸n es m谩s lenta en el sector servicios y entre las pymes, donde los cambios en el salario m铆nimo tendr谩n un mayor impacto. 鈥淪on consideraciones que debemos tener en cuenta ante una eventual decisi贸n coyuntural y son lo que a mi me llaman una cierta prudencia sobre cualquier decisi贸n en esta materia鈥�, afirm贸.