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Aunque 2018 volver谩 a ser otro a帽o de crecimiento robusto en todo el mundo, la econom铆a estadounidense podr铆a empezar a mostrar se帽ales de desaceleraci贸n en 2019, y ello a pesar de la hist贸rica reforma fiscal.

Esa es la predicci贸n del , que ha celebrado su reuni贸n anual en el campus de Barcelona. El Consejo est谩 formado por l铆deres de empresas e instituciones que brindan asesoramiento estrat茅gico y promueven el desarrollo de la escuela en EE. UU.

En el marco de la reuni贸n, varios miembros del Consejo analizaron ante los alumnos del MBA las perspectivas de crecimiento de la econom铆a mundial y estadounidense. Mientras que 2018 ser谩 un a帽o positivo globalmente, la situaci贸n podr铆a complicarse en 2019, sobre todo en EE. UU.

Dudas sobre el impacto de la reforma fiscal

厂别驳煤苍 Fritz Folts, de 3Edge Asset Management, 鈥渆l crecimiento mundial es s贸lido, pero es posible que en Estados Unidos d茅 un giro a lo largo de 2019鈥�. Los participantes coincidieron en que, si bien la rebaja fiscal a las empresas est谩 pensada para vigorizar la econom铆a, la duda es qu茅 har谩n las multinacionales del pa铆s con el dinero que repatr铆en.

En concreto, la pregunta clave es si lo destinar谩n a la recompra de acciones 鈥揳lgo que los mercados suelen premiar鈥� o a inversiones a largo plazo.

Para Jay Ireland, presidente y CEO de GE en 脕frica, el hecho de disfrutar de una mayor flexibilidad para mover el capital es una ventaja, pero no cree que vaya a alterar las estrategias de inversi贸n a largo plazo de la empresa. GE tiende a invertir en tecnolog铆as de nueva generaci贸n en Estados Unidos, mientras que en los pa铆ses en desarrollo lo hace en plantas y fabricaci贸n.

Lo que s铆 podr铆a cambiar las previsiones de la compa帽铆a es que el discurso proteccionista en EE. UU. y otros pa铆ses derive en barreras o guerras comerciales. 鈥淪omos una empresa global. Si dependi茅ramos 煤nicamente del mercado estadounidense, no crecer铆amos鈥�, asegur贸 Ireland.

Menos regulaci贸n financiera pero m谩s volatilidad

Los participantes tambi茅n abordaron otros factores, como los tipos de inter茅s, la inflaci贸n y la regulaci贸n del sector financiero. El ciclo de expansi贸n econ贸mica de los 煤ltimos a帽os podr铆a estar tocando a su fin, advirtieron.

Claire Huang, consejera independiente y ex directora de marketing de JPMorgan Chase, celebr贸 la revocaci贸n de una parte de la reforma financiera aprobada durante la crisis econ贸mica. 鈥淓s lo mejor que est谩 pasando ahora mismo. La suavizaci贸n regulatoria supone una gran diferencia鈥�.

Pero muchos economistas vaticinan el final de la era de los est铆mulos monetarios y los tipos de inter茅s bajos. Este vuelco afectar谩 especialmente a las empresas y los ciudadanos m谩s endeudados, lo que podr铆a contribuir a una desaceleraci贸n del crecimiento.

Por otro lado, es probable que este mismo a帽o los mercados experimenten una mayor volatilidad. En 2017 registraron ganancias un mes tras otro, por lo que los inversores retirar谩n una parte de esa liquidez, pronostic贸 Folts.