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C贸mo la ideolog铆a afecta a la divulgaci贸n de la ESG corporativa
Descubre cu谩n polarizada est谩 la regulaci贸n de la divulgaci贸n de informaci贸n ambiental, social y de gobernanza en la pol铆tica de EE. UU.
Semanas antes de las elecciones presidenciales de 2024 en Estados Unidos, la C谩mara de Representantes aprob贸 un proyecto de ley propuesto por los republicanos que limitaba la obligaci贸n de las empresas de divulgar informaci贸n sobre el riesgo clim谩tico y las pr谩cticas laborales.
El proyecto de ley, que no prosper贸 en el Senado, habr铆a limitado la capacidad de la para exigir divulgaciones no materiales (o no esenciales); en general, se consider贸 un retroceso frente las normas ambientales y sociales m谩s estrictas. : Guiding Uniform and Responsible Disclosure Requirements and Information Limits Act (GUARDRAIL Act, o Ley de Divulgaci贸n Uniforme y Responsable y L铆mites sobre la Informaci贸n) y Prioritizing Economic Growth Over Woke Policies Act (Ley de Priorizaci贸n del Crecimiento Econ贸mico sobre Pol铆ticas 鈥淲oke鈥�, progresistas o de justicia social).
Si la ideolog铆a pol铆tica parece impregnar cualquier debate sobre las normas corporativas de divulgaci贸n ambiental y social, es porque realmente lo hace.
Un estudio del profesor del 天美传媒 Gaizka Ormazabal y David Schr枚der (Copenhagen Business School) muestra , en comparaci贸n con la regulaci贸n de otros tipos de divulgaci贸n e, incluso, con otros temas ambientales, sociales y de gobernanza (ESG).
El peso de la ideolog铆a sobre la econom铆a
La investigaci贸n analiza datos de los miembros de la C谩mara de Representantes de EE. UU. procedentes de las sesiones del Congreso 116 (2019-2020) y 117 (2021-2022), y examina las acciones de los pol铆ticos en tres momentos clave del proceso de elaboraci贸n de las normas de divulgaci贸n: al presentar conjuntamente proyectos de ley, al votar sobre ellos y al enviar cartas con comentarios a la Comisi贸n de Bolsa y Valores durante la fase de implementaci贸n.
Los autores clasificaron la postura de cada pol铆tico, midiendo su grado de liberalismo o conservadorismo (en el sentido estadounidense) a trav茅s de la , la herramienta m谩s utilizada para evaluar la orientaci贸n pol铆tica en econom铆a y ciencias pol铆ticas.
Los resultados se帽alan que la ideolog铆a fue el principal factor que determin贸 el comportamiento de los pol铆ticos en cada etapa del proceso legislativo. De hecho, result贸 ser un indicador m谩s fiable que otros predictores habituales, como las contribuciones de campa帽a, los intereses econ贸micos de los pol铆ticos, el sentimiento p煤blico o las protestas sociales.
Apoyo a la divulgaci贸n ambiental y social seg煤n la ideolog铆a
El legislador m谩s liberal ten铆a unas tres veces m谩s probabilidades de votar a favor de la regulaci贸n de la divulgaci贸n de asuntos ambientales y sociales que el m谩s conservador. A su vez, el legislador m谩s conservador ten铆a cuatro veces m谩s probabilidades de enviar una carta a la Comisi贸n de Bolsa y Valores oponi茅ndose a este tipo de regulaci贸n, en particular a la relacionada con la divulgaci贸n clim谩tica.
Divulgaci贸n y ESG
Para los pol铆ticos estadounidenses, que la divulgaci贸n corporativa se refiriera a asuntos ambientales y sociales resulta especialmente provocador.
de los votos sobre la regulaci贸n
de la divulgaci贸n ambiental y social pueden explicarse por la ideolog铆a, frente al 36% en las regulaciones de divulgaci贸n de otros temas, como la informaci贸n financiera o las normas de gobernanza corporativa.
Incluso las acciones relacionadas con otros temas ambientales y sociales no vinculados a la divulgaci贸n 鈥揷omo proyectos de ley sobre protecci贸n de costas o la violencia de g茅nero鈥� resultaron menos politizadas. En las votaciones sobre este tipo de iniciativas, la ideolog铆a parece haber sido un factor menos determinante, mientras que otros elementos, como los intereses de los electores o las contribuciones de campa帽a, parece ser que tuvieron un mayor peso.
驴Por qu茅 se ha politizado la divulgaci贸n ambiental y social?
No existe una 煤nica explicaci贸n para la creciente politizaci贸n de la divulgaci贸n ESG, pero los patrones de los datos apuntan a varios factores.
- V铆nculos con debates m谩s amplios. A diferencia de los temas financieros, los asuntos ambientales y sociales suelen estar vinculados a debates pol铆ticos m谩s amplios 鈥揷omo el cambio clim谩tico y los derechos laborales鈥� que se basan en creencias normativas m谩s que en razonamientos puramente econ贸micos.
- Argumentos econ贸micos insuficientes. Persuadir a otros pol铆ticos para que apoyen o se opongan a una propuesta sobre asuntos ambientales y sociales puede ser m谩s dif铆cil cuando se utilizan principalmente argumentos econ贸micos. Muchos de estos temas son dif铆ciles de medir y carecen de m茅tricas estandarizadas. Adem谩s, las consecuencias econ贸micas de las normas de divulgaci贸n son complejas y menos transparentes que las de otros tipos de regulaciones, lo que dificulta que los pol铆ticos eval煤en su impacto.
- La v铆a menos intrusiva. Muchos pol铆ticos de centroizquierda tienden a ver la normativa de divulgaci贸n como una v铆a relativamente r谩pida y sencilla para avanzar en la agenda medioambiental y social, lo que los impulsa a proponer legislaci贸n en esa direcci贸n. La divulgaci贸n suele considerarse una herramienta menos intrusiva que las intervenciones regulatorias m谩s directas 鈥揷omo los l铆mites a las emisiones de carbono鈭� para abordar los desaf铆os ambientales y sociales.
Polarizaci贸n en aumento
No hay se帽ales de que la polarizaci贸n se modere. El voto basado en la ideolog铆a aument贸 un 15% durante el per铆odo en el que se llev贸 a cabo el estudio. Cuando los investigadores repitieron su an谩lisis con la Ley de Divulgaci贸n Uniforme y Responsable y L铆mites sobre la Informaci贸n en 2024 detectaron que, dado que el proyecto representaba un retroceso, quienes antes hab铆an apoyado una mayor transparencia votaron en contra, mientras que quienes se hab铆an opuesto, respaldaron el cambio. Las profundas divisiones ideol贸gicas persistieron y, seis semanas despu茅s, los votantes devolvieron a Donald Trump a la Casa Blanca.
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