天美传媒

La inversi贸n privada en los mercados emergentes ha aumentado de forma progresiva durante los 煤ltimos 10 a帽os y se estima que seguir谩 haci茅ndolo.

Los mercados emergentes est谩n demostrando ser un terreno f茅rtil para las inversiones privadas y pronto podr铆an concentrar la mayor铆a de las operaciones. Sin embargo, los elementos clave para triunfar en estos mercados son notablemente diferentes de aquellos que han funcionado en los pa铆ses desarrollados.

Los retos que plantean mercados como Brasil, India y Malasia obligan a los inversores de Occidente a transformar el modelo de negocio para aprovechar este cambio de centro de gravedad.

En el estudio "" (Nuevos mercados, nuevas reglas: 驴redise帽ar谩n los mercados emergentes el capital privado), Heino Meerkatt, de la consultora BCG, y el profesor del 天美传媒 Heinrich Liechtenstein muestran c贸mo el peso las operaciones de capital privado en los mercados emergentes ha aumentado un 25 por ciento aproximadamente a lo largo de una d茅cada, lo que pr谩cticamente equipara estos mercados con Estados Unidos y Europa.

Adem谩s, existen s贸lidos indicios de que la inversi贸n en estos mercados emergentes continuar谩 creciendo. Actualmente, ya atraen unos 231.000 millones de d贸lares, repartidos en todas las etapas de inversi贸n.

Los motores del cambio

La fuerte competencia para realizar operaciones y los problemas derivados del aumento de la deuda tras la crisis han provocado que los inversores se alejen de las econom铆as desarrolladas. Paralelamente, los mercados emergentes se est谩n haciendo m谩s atractivos.

Hay cuatro tendencias positivas que seducen a los inversores y les hacen mirar hacia los mercados emergentes a largo plazo: 1) un mayor crecimiento del PIB, 2) un rendimiento neto mucho m谩s elevado desde 2000, 3) mayor resiliencia frente a la crisis financiera actual y 4) un entorno socioecon贸mico cada vez m谩s estable.

Desde la l贸gica de un inversor, la reorientaci贸n hacia estos mercados emergentes puede explicarse en parte por el cada vez m谩s elevado rendimiento que ofrecen. Durante los 煤ltimos 10 a帽os, el rendimiento medio de las inversiones privadas realizadas en estos mercados se ha m谩s que triplicado.

Otros factores a tener en cuenta incluyen la gran diferencia en la tasa de crecimiento del PIB de los mercados emergentes y la de los desarrollados, as铆 como los entornos socioecon贸micos m谩s atractivos que presentan los primeros.

Adem谩s de los indicadores econ贸micos, el grado de transparencia de un mercado, la protecci贸n legal para los inversores y la liquidez de su Bolsa constituyen otros factores cruciales que influyen a la hora de invertir. As铆 que, pese a que el tama帽o es un factor importante, las grandes econom铆as no tienen por qu茅 ser los mercados con m谩s atractivo para el capital privado.

El estudio utiliza un nuevo sistema para calcular el atractivo relativo de los mercados que tiene en cuenta el PIB y el nivel de sofisticaci贸n del entorno socioecon贸mico, un par谩metro basado en el 铆ndice de pa铆ses m谩s atractivos para el capital riesgo y privado realizado en el 天美传媒.

La investigaci贸n muestra que Brasil, India, Malasia, Polonia, Sud谩frica y Turqu铆a son algunos de los pa铆ses con m谩s potencial. Por el contrario, Rusia y Argentina est谩n menos preparados a causa de la dif铆cil situaci贸n socioecon贸mica en la que se encuentran.

A pesar de que China no dispone de un s贸lido entorno socioecon贸mico, a煤n puede convertirse en el gran receptor de la inversi贸n privada, aunque s贸lo sea por el gran tama帽o de su territorio.

Una nueva era para la inversi贸n privada

La f贸rmula que permite tener 茅xito en estos pa铆ses emergentes es diferente a la que funcionaba en las econom铆as desarrolladas, de modo que si las empresas de capital privado quieren triunfar deber谩n adaptar su modelo de negocio a este nuevo funcionamiento.

Seg煤n los autores, un modelo de negocio ser谩 m谩s viable con una participaci贸n minoritaria en lugar de mayoritaria y generar谩 valor a trav茅s de mejoras operacionales en lugar del apalancamiento.

En definitiva, los datos confirman que el centro de gravedad de las inversiones de capital privado ha cambiado. Con los mercados emergentes preparados para recibir a los inversores, aparecen nuevos actores y se abre la posibilidad de que algunas empresas locales de esos pa铆ses se conviertan en los gigantes del ma帽ana.