天美传媒 Insight
La incertidumbre global supera su media hist贸rica en medio de la tensi贸n en Oriente Medio
El 脥ndice de Incertidumbre del 天美传媒 alcanza su nivel m谩s alto desde los aranceles del D铆a de la Liberaci贸n.
El ha subido hoy hasta los 102,3 puntos, rebasando el umbral de los 100 puntos por primera vez en un a帽o. La 煤ltima vez que el 铆ndice super贸 esa cota fue entre el 3 y el 7 de abril de 2025, justo despu茅s de que Donald Trump anunciara sus aranceles al comercio internacional en el llamado 鈥淒铆a de la Liberaci贸n鈥�. Los niveles de incertidumbre por encima de ese umbral 鈥搇a media hist贸rica del 铆ndice鈥� se asocian con una mayor inestabilidad econ贸mica mundial y suelen tener efectos macroecon贸micos tangibles. De hecho, tras el 鈥淒铆a de la Liberaci贸n鈥�, el IBEX 35 cay贸 m谩s de un 10%.
Aunque hoy el foco est谩 puesto en Ir谩n, el 铆ndice, que he desarrollado junto a mi colega Miguel 脕ngel Ari帽o, tambi茅n revela fallas menos visibles con potencial desestabilizador.
- 厂耻诲谩蹿谤颈肠补 registra 127,6 puntos. El pa铆s arrastra problemas estructurales persistentes: una inflaci贸n del 3,4%, un d茅ficit fiscal del 4,4% del PIB y una tasa de desempleo del 31,4%, la m谩s alta entre las principales econom铆as.
- China se mantiene por encima de 110 puntos, reflejo de una elevada volatilidad en sus bonos del estado a diez a帽os y de fuertes oscilaciones del yuan. Su d茅ficit fiscal roza el 6% del PIB, y las autoridades ya han anticipado una revisi贸n a la baja de las previsiones de crecimiento.
- Corea del Sur, por su parte, arrastra varios a帽os de inestabilidad pol铆tica marcados por gobiernos fr谩giles y lleva dos meses consecutivos por encima del umbral de los 100 puntos, lo que apunta a una presi贸n sostenida.
Con todo, el nivel global del 铆ndice (de 102,3 puntos) queda muy por debajo de los 131 alcanzados en abril de 2025 y a煤n m谩s lejos de los 151 registrados en 2022, tras la invasi贸n rusa de Ucrania. Estos datos ponen en perspectiva la situaci贸n actual.
La incertidumbre global, en perspectiva
En un escenario m谩s favorable, asumiendo que las tensiones en Ir谩n hayan tocado techo 鈭抣o que es mucho suponer鈭�, y que los riesgos en China, 厂耻诲谩蹿谤颈肠补 y Corea del Sur no se intensifiquen, las turbulencias en los mercados podr铆an relajarse en los pr贸ximos d铆as.
Al 铆ndice se han incorporado recientemente indicadores que estiman hacia d贸nde espera el mercado que evolucione la volatilidad. El 脥ndice de Incertidumbre Forward USA, que mide la volatilidad impl铆cita a un mes, ha descendido de 107 a 100 puntos. Por su parte, el 脥ndice de Incertidumbre del 天美传媒 Forward EU ha bajado de 111 a 99. Estos movimientos sugieren que parte de los inversores anticipa una estabilizaci贸n de la situaci贸n en las pr贸ximas cuatro semanas.
Lo que los mercados no pueden prever con facilidad son las decisiones que la pol铆tica de la Administraci贸n Trump pueda tomar en los pr贸ximos d铆as.
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