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驴Hablamos? Un modelo para que los accionistas cambien el mundo
Tras analizar las interacciones entre los accionistas socialmente responsables y las grandes corporaciones, Fabrizio Ferraro y Daniel Beunza han desarrollado un modelo para facilitar puntos de encuentro que lleven a un cambio social real.
La inversi贸n responsable es cada vez m谩s popular. Tanto que incluso grandes gestores de activos como Blackrock y Fidelity ya la incluyen en sus carteras. 驴Pero por qu茅 a veces la presi贸n de los accionistas sobre las grandes empresas da frutos y otras veces no? Esa puede ser la pregunta de los 30 billones de d贸lares.
Para dar con la respuesta, Fabrizio Ferraro y Daniel Beunza han analizado a帽os de di谩logo entre Ford y algunos de sus accionistas. El art铆culo resultante, publicado en Organization Science, toma como punto de partida un documento suyo premiado en 2014 por Sustainalytics, una firma de servicios en el campo de la inversi贸n responsable.
Como indica su , Ford Motor Co pertenec铆a en los a帽os noventa a un grupo de presi贸n que negaba el cambio clim谩tico. Sin embargo, la empresa decidi贸 abandonar este lobby en 1999 y m谩s tarde acord贸 centrarse en la fabricaci贸n de autom贸viles m谩s amigables con el medio ambiente (incluyendo objetivos sobre las emisiones de la flota). Adem谩s, decidi贸 empezar a publicar un informe que analiza las implicaciones del cambio clim谩tico en el futuro de su negocio.
El presidente ejecutivo, Bill Ford, reconoci贸 de forma expl铆cita el papel que hab铆an desempe帽ado los accionistas en la evoluci贸n estrat茅gica de su compa帽铆a durante esos a帽os.
Ferraro y Beunza destacan que un cambio de palabra supuso un punto de inflexi贸n en la relaci贸n de los accionistas con Ford. El foco inicial de los accionistas en el "cambio clim谩tico" dio paso al "riesgo clim谩tico". La palabra "riesgo" integraba las preocupaciones comerciales de Ford y supon铆a un cambio de enfoque de los problemas ambientales que ten铆a en cuenta a los grupos de inter茅s m谩s focalizados en los beneficios del fabricante de autom贸viles.
Un modelo para hallar un terreno com煤n
驴C贸mo puede adaptarse esta experiencia a otros casos similares? Los autores proponen un "modelo de acci贸n comunicativa" compuesto por tres ciclos sucesivos.
1. Inicio del di谩logo. En este ciclo se plantean y se asumen los problemas por primera vez. Los accionistas pueden "reinterpretar creativamente su relaci贸n con la corporaci贸n", seg煤n la 颈苍惫别蝉迟颈驳补肠颈贸苍.
2. Ciclo de encuadre. Entre todos definen el terreno compartido por las diferentes sensibilidades, lo cual puede llevar, por ejemplo, a replantear el "cambio clim谩tico" como "riesgo clim谩tico".
3. Ciclo de deliberaci贸n. En esta fase se pueden poner a prueba y deliberar colectivamente sobre posibles soluciones que permitan alcanzar resultados reales.
Protagonismo de los accionistas concienciados
En concreto, la 颈苍惫别蝉迟颈驳补肠颈贸苍 de Ferraro y Beunza analiza la presi贸n ejercida por el Interfaith Center on Corporate Responsibility (ICCR) sobre Ford Motor Co. y la compara con la que ejerci贸 durante el mismo per铆odo de tiempo sobre General Motors Co., que result贸 bastante menos fruct铆fera.
Como indica la p谩gina web del ICCR, la participaci贸n accionarial de sus miembros en grandes empresas le permite "presionarlas en temas ambientales, sociales y de gobernanza". Y tambi茅n especifica que "si bien los miembros de ICCR nunca rehuyen el argumento moral para
la acci贸n, nuestra propuesta fundamental como inversores es que las pr谩cticas empresariales responsables y sostenibles (...) resultan a largo plazo de inter茅s tanto para las empresas como para los inversores".
Aunque los problemas de Ford y General Motors eran los mismos y se adopt贸 el mismo enfoque inicial, el ICCR fue incapaz de generar un terreno de 肠辞濒补产辞谤补肠颈贸苍 con el segundo fabricante de coches. Para empezar, no logr贸 generar la suficiente confianza con la alta direcci贸n. Adem谩s, esta compa帽铆a rechaz贸 el enfoque de "riesgo clim谩tico", afirmando que el calentamiento global segu铆a siendo "una cuesti贸n de pol铆tica p煤blica". As铆 que, en definitiva, el ICCR no pudo pasar de la 肠辞苍蹿谤辞苍迟补肠颈贸苍 a la 肠辞濒补产辞谤补肠颈贸苍 con General Motors.
El exitoso caso de Ford, donde se gener贸 la suficiente confianza y se produjo un verdadero aprendizaje, puede ser revelador sobre una fuerza cada vez m谩s relevante para el cambio social.
Los profesores Fabrizio Ferraro y Daniel Beunza han recibido el premio de los FIR-PRI Finance & Sustainability Awards 2019 por su art铆culo "Creating Common Ground: A Communicative Action Model of Dialogue in Shareholder Engagement" publicado en 2018 por Organization Science 29(6):1187-1207. AG2R La Mondiale en Par铆s.