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El PIB mundial ha crecido este a帽o y el pr贸ximo se incrementar谩 un 3,9%, seg煤n las estimaciones del Fondo Monetario Internacional. Unos datos que muestran la consolidaci贸n de la recuperaci贸n de la econom铆a, tanto en las econom铆as avanzadas como en las emergentes.

驴En qu茅 se sustenta este repunte? Y, sobre todo, 驴es sostenible en el tiempo? Estas cuestiones centraron la sesi贸n del Alumni Learning Program 驴Son sostenibles los buenos tiempos?, que capitanearon el profesor de Econom铆a y 脡tica Empresarial y , profesor de Econom铆a.

“La moraleja es que estamos bien, pero puede que esta situaci贸n no est茅 aqu铆 para quedarse”, avis贸 el profesor Videla. “Hay que aprovechar el buen tiempo para arreglar el tejado antes de que lleguen los nubarrones”, a帽adi贸. Para que los riesgos que acechan no se traduzcan en una nueva crisis econ贸mica es necesario anticiparse. Se deben aplicar las reformas necesarias para minimizar los da帽os cuando se acaben los est铆mulos y peligre el crecimiento.

Buenas noticias a corto plazo

Entre las fortalezas de la econom铆a a corto plazo, los profesores destacaron:

• La reforma tributaria aprobada recientemente en Estados Unidos ha tenido un impacto positivo inmediato sobre la econom铆a global. Las empresas que ten铆an planes a largo plazo se apremiar谩n para aprovecharlo, crecer谩n las inversiones y, por extensi贸n, incrementar谩 la actividad y las exportaciones funcionar谩n a pleno rendimiento.
• Un aumento de actividad implica reducci贸n de la tasa de paro, que actualmente en los pa铆ses del Grupo de los Siete (G7) es la m谩s baja de los 煤ltimos 44 a帽os.
• Menos paro anima al consumo de las familias, con lo que se cierra el c铆rculo virtuoso.

Sin embargo, tambi茅n destacaron riesgos a medio o largo plazo para Europa. Las estimaciones del FMI apuntan que, a partir de 2022, la econom铆a podr铆a estancarse por efecto de las mismas pol铆ticas que habr谩n estimulado el crecimiento en los a帽os anteriores. Si sube el d茅ficit fiscal, se incrementar谩 la deuda y los tipos de inter茅s a largo plazo subir谩n. Esto puede favorecer el carry trade hacia Estados Unidos: los bancos piden pr茅stamos al Banco Central Europeo (BCE) a un inter茅s muy bajo e invierten ese dinero en la compra de deuda estadounidense, en vez de destinarlo a la deuda de pa铆ses de la zona euro. La falta de demanda har铆a subir los tipos de inter茅s de la deuda p煤blica de los pa铆ses europeos y esto complicar铆a a los diferentes gobiernos la asunci贸n de sus obligaciones y har铆a subir la prima de riesgo, creando un escenario de inestabilidad.

Las asignaturas pendientes de Espa帽a

Adem谩s de los riesgos globales, la econom铆a espa帽ola tiene algunos problemas intr铆nsecos que deber铆a resolver para asegurar su sostenibilidad. El profesor Argando帽a los resume en tres bloques:

• Econom铆a poco eficiente. La ra铆z del problema est谩 en el sistema educativo, que presenta una alta tasa de abandono escolar. A los j贸venes poco formados les cuesta entrar en el mercado laboral y, cuando lo hacen, los puestos de trabajo a los que acceden son de poca calidad, a menudo temporales. La falta de pol铆ticas de ocupaci贸n eficaces impide que estas personas evolucionen, por lo que cuando se quedan en paro les cuesta regresar al mercado laboral. Otro factor que limita la eficiencia de las empresas espa帽olas es que suelen ser poco productivas e innovadoras. Son muchas las compa帽铆as que prefieren esperar a que una start-up tenga una buena idea para comprarla, en lugar de impulsar un departamento de I+D potente.
• Crisis institucional y pol铆tica. Los partidos pol铆ticos en ocasiones colonizan las instituciones y bloquean las reformas necesarias para acabar con el clientelismo, la corrupci贸n y los abusos de mercado. A esto hay que sumar una especie de “hemorragia legislativa”, ya que se incumplen las leyes ante la certeza de que no se aplicar谩n las sanciones correspondientes.
• Crisis de valores. Existen una serie de creencias y pr谩cticas que perjudican al conjunto de la sociedad. Por ejemplo: la econom铆a sumergida est谩 en el orden del d铆a, a menudo se aplaude el fraude fiscal, e incluso se violan los derechos de propiedad. En algunos sectores, se cree que cu谩nto menos se trabaja mejor y se tiene una opini贸n negativa de la honestidad de los empresarios.