El a帽o pasado, un grupo inversor chino compr贸 el emblem谩tico Edificio Espa帽a de Madrid por 265 millones de euros. El rascacielos de 25 pisos, que llevaba a帽os vac铆o, se hab铆a convertido en todo un s铆mbolo del pinchazo de la burbuja inmobiliaria. Hoy las cosas han cambiado: el edificio, que albergar谩 un centro comercial, un hotel y viviendas de lujo, refleja la recuperaci贸n del mercado inmobiliario comercial en Espa帽a.
, que tiene en hoteles, oficinas, centros log铆sticos y centros comerciales los inmuebles m谩s cotizados. As铆 lo indica el , un informe dirigido por el profesor del 天美传媒 y realizado en colaboraci贸n con Jones Lang LaSalle (JLL), la firma internacional de servicios inmobiliarios.
El informe se basa en una encuesta en la que han participado un centenar de las entidades con m谩s peso en el mercado espa帽ol, de las cuales el 45% son espa帽olas y el resto, internacionales. Entre ellas hay fondos de inversi贸n, fondos multiestrategia, inmobiliarias, family offices, sociedades an贸nimas cotizadas de inversi贸n en el mercado inmobiliario (SOCIMI) y un fondo soberano.
Mercado al alza
Un rotundo 94% expresaron un inter茅s "alto" o "muy alto" por Espa帽a, lo que presagia otro ejercicio excelente para el sector. El dato confirma el buen momento del mercado, que el a帽o pasado registr贸 una inversi贸n r茅cord de 7.400 millones de euros.
驴A qu茅 se debe este optimismo? Los encuestados citaron la mejora macroecon贸mica. As铆, Bruselas ha elevado al 2,3% la previsi贸n de crecimiento para Espa帽a, la m谩s alta de toda la Uni贸n Europea. Al mismo tiempo, se est谩 recuperando el cr茅dito y las SOCIMI espa帽olas se muestran muy activas, hasta el punto de consolidarse como los principales actores del sector.
Qu茅 buscan los inversores
Oficinas, centros log铆sticos, hoteles y centros comerciales fueron los cuatro tipos de inmueble m谩s demandados, seguidos muy de cerca por grandes superficies y locales comerciales en calles principales. En cambio, vivienda y terreno urbanizable fueron los que menos inter茅s despertaron.
Las oficinas encabezaron la lista. La inmensa mayor铆a de los encuestados (83%) manifestaron su inter茅s por este mercado, que se concentra en Madrid y Barcelona. Por su parte, la buena nota que reciben los hoteles (57%) se corresponde con la posici贸n de Espa帽a como tercer destino tur铆stico del mundo, un dato que no escapa a los inversores.
Operaciones al detalle
Las respuestas al cuestionario, de 16 preguntas, revelan que la inversi贸n t铆pica en el mercado inmobiliario comercial espa帽ol oscila entre los 40 y los 50 millones de euros, con un nivel de endeudamiento de entre el 50% y el 60%.
Los inversores, que sit煤an el horizonte temporal de la inversi贸n entre los cinco y los siete a帽os, suelen
marcarse una rentabilidad a trav茅s de los alquileres de entre el 5% y el 9% y una tasa interna de rentabilidad (TIR) de entre el 8% y el 14%.
Respecto a otras variables de inversi贸n, los encuestados se帽alaron la solvencia del arrendatario como un criterio clave: m谩s del 70% buscan una solvencia "alta" o "muy alta". En cuanto a la tasa de ocupaci贸n, suele oscilar entre el 70% y el 90%.
Sentimiento positivo en el mercado
El cambio de tendencia en la valoraci贸n de Espa帽a como destino inversor se hace tambi茅n evidente en las pol铆ticas de inversi贸n. Por un lado, predominan las inversiones "oportunistas" y las "de valor a帽adido", ya que un 64% de los inversores buscan una mayor rentabilidad y riesgo. Por el otro, el 34% de los planes de inversi贸n contemplan oportunidades de bajo riesgo, core y core plus.
El informe tambi茅n analiza los pros y contras de la inversi贸n inmobiliaria en Espa帽a. As铆, los inversores mencionan la recuperaci贸n del mercado como aspecto positivo y la competencia, como negativo. El incremento de los precios, excesivo para algunos, muestra la confianza en la consolidaci贸n de la recuperaci贸n.
La publicaci贸n del informe "coincide con uno de los ciclos de inversi贸n alcistas m谩s s贸lidos del mercado inmobiliario espa帽ol", concluyen los autores. Todo indica que en 2015 los inversores volver谩n a apostar fuerte por este mercado, ajustando sus estrategias seg煤n su evoluci贸n.
